Robo Advisors vs Fondos de Inversión en tiempos de CRISIS

Los Robo Advisors vienen presentando a lo largo del tiempo cifras más interesantes de rentabilidad que los fondos de inversión tradicionales. Pero la llegada de una crisis es una prueba de fuego para dichas rentabilidades.

¿Son capaces los fondos y carteras de gestión pasiva de seguir ofreciendo cifras similares en una situación en la que la economía se ve fuertemente golpeada por una crisis?

Teniendo en cuenta que estos fondos se basan en replicar el mercado y que el mercado se ve claramente influenciado por la disminución de la actividad económica, el sentido común ya nos dice que ante situaciones de depresión económica tales resultados no se pueden mantener.

Sin embargo se plantea la duda de si su respuesta sigue siendo superior en rentabilidad a los fondos de gestión activa en estas circunstancias.

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Robo Advisors y su rentabilidad

Los llamados Robo Advisors son gestores automatizados que invierten tu dinero sin que tengas que preocuparte por nada.

A través de un cuestionario en el que se determina tu perfil y tu mayor o menor aversión al riesgo, estos fondos se encargan de diversificar tus inversiones y de reajustarlas en base a una serie de criterios que se establecen de forma automática por medio de algoritmos.

Detrás de los Robo Advisors sigue habiendo personas con preparación, conocimientos y experiencia que supervisan las operaciones, pero en buena parte los procesos se automatizan y por tanto no requieren de una intervención personal constante.

Hay que tener en cuenta que esos algoritmos, además, se han diseñado bajo la experiencia  de personas muy cualificadas, por lo que las decisiones de inversión suelen ser muy acertadas y el equilibrio de la cartera el idóneo para cumplir con el perfil de cada inversor.

Si a ello añadimos que la cartera se rebalancea de forma constante en función de una serie de criterios, y que esta estrategia es la que ofrece mejor relación entre riesgo y beneficio, no es difícil entender porque la gestión pasiva de fondos ha ido en aumento a lo largo de los últimos años. Mayor rentabilidad con menos esfuerzo.

Rentabilidades históricas de Robo Advisors vs Fondos de Inversión

La gestión pasiva ha mostrado tradicionalmente mejores índices de rentabilidad que la gestión activa principalmente por dos razones.

La primera es que cuando se trata de gestión pasiva las emociones no son una parte tan importante de la ecuación.

No se trata de que las inversiones sean automáticas o que las lleve a cabo un robot exclusivamente, sino que, aunque haya detrás un equipo de expertos que toman decisiones, las variaciones en la cartera no se ven tan influidas por factores externos puesto que ésta se rebalancea en función de algoritmos.

El otro aspecto que hace notablemente más rentable un Robo Advisors frente a un fondo de inversión es el coste de las comisiones.

Las comisiones se comen gran parte de los beneficios, y en el caso de la gestión pasiva, son mucho menores, debido a que un buen número de procesos están automatizados y por tanto no requieren intervención humana.

Los números no dejan lugar a duda en cuanto a su mayor rentabilidad, y hay bastantes ejemplos de ello.

Sin ir más lejos basta con comprobar la rentabilidad de la bolsa americana en el periodo entre 2008 - 2018. La gestión pasiva fue un 76% más rentable que la gestión activa.

Y si hablamos de nuestro país, las cifras son claramente más favorables para los Robo Advisors, cuyas carteras han batido constantemente a la gestión de fondos de inversión tradicional.

La pregunta que se plantea entonces es: ¿Sigue siendo la gestión pasiva una alternativa más interesante en el transcurso de una crisis? ¿O esas cifras son el resultado de los beneficios acumulados en tiempos de bonanza, pero durante las crisis su comportamiento es menos rentable?

Rentabilidades de Robo Advisors vs Fondos de inversión durante una crisis

El dinero es cobarde por naturaleza, y ante situaciones de peligro suele reaccionar exagerando dicho miedo. De ahí que en situaciones de crisis sea tan corriente ver reacciones de pánico en los mercados, con ventas masivas que no hacen sino acrecentar dicha sensación.

Esto ha sucedido siempre y la actual crisis del Covid -19 no iba a ser una excepción.

El resultado es que los fondos de inversión tradicional, llevados por el estado de ánimo de los inversores, han presentado durante estos meses rentabilidades menores que los fondos de gestión pasiva, en los que el componente emocional no está tan presente.

Comparando los datos del siguiente cuadro, con las rentabilidades de las carteras más agresivas de los Robo Advisors y las de los fondos de inversión tradicionales más populares del país a fecha 25 de mayo, en el que la economía ya se había frenado bruscamente, podemos observar como los Robo Advisors han seguido ofreciendo mejores resultados que la media de fondos del mercado.

CARTERAS ROBO ADVISOR MÁS AGRESIVAS RENTABILIDAD
IndexaCapital Cartera 10/10 -9,50%
inbestMe  Strategic ETFs perfil 10 -10,42%
Finanbest Cartera 60 -12,18%
FONDOS TRADICIONALES RENTABILIDAD
Quality Mejores Ideas -5,27%
Bankia Renta Variable Global -9,72%
Metavalor -15,64%
Gesconsult RV -16,47%
Fidelity Funds Iberia -18,20%
Caja Ingenieros Iberian Equity -18,48
Santander Dividendo Europa -20,13%
Santander Small Caps -20,24%
Mapfre AM Iberian Equities -20,74%
BBVA Mi Inversión en Bolsa -20,83%
Caixa Bolsa Gestión España -24,12%
Bestinver Internacional -24,22%
Azvalor Internacional -28,62%
Cobas Internacional -39,80%

Aquí puede observarse como los productos con mayor nivel de riesgo de los Robo Advisors, obtuvieron mejores rentabilidades en este periodo, en comparación, con otros tipos de fondos, incluso estando inmersos en lo que claramente puede definirse como una crisis.

Esto confirma que las carteras gestionadas por Robo Advisors son una opción más interesante no solo a largo plazo, sino que también ofrecen una mejor respuesta a situaciones de inestabilidad e incertidumbre.

Conclusión

No cabe duda que las situaciones de depresión económica y los periodos de crisis tienen impacto sobre la rentabilidad, sea cual sea la modalidad de inversión elegida.

Pero crisis como la del Covid-19 han dejado claro que, dentro de que no puede evitarse una caída en los beneficios cuando se presenta una situación de inestabilidad grave, la gestión pasiva sigue ofreciendo mejor respuesta que la gestión activa en términos de rentabilidad para el inversor.

Aunque en primera instancia pueda pensarse que la intervención humana ofrece un mayor grado de comprensión de las situaciones anómalas o que pueda tener una visión más completa cuando el panorama económico es sombrío, las cifras demuestran que los Robo Advisors siguen siendo más eficientes incluso en los momentos de mayor complejidad.

Mal que nos pese reconocerlo, las emociones humanas siempre van a estar presentes en alguna medida en las decisiones de inversión, y eso limita su eficacia.

Puede que los Robo Advisors sean incapaces de entender el origen de una crisis, o de prever cual será la evolución de los mercados en situaciones de incertidumbre, pero queda bastante claro que no necesitan hacerlo para tomar las decisiones que producen los mejores resultados.

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